社融规模增加意味着什么?

社融规模增加意味着市场资金增加，即民众和企业借钱的总量增加了。可以从两个方向来理解：一方面是因为社会性的危机导致民众借款增加，例如疫情导致经济压力大，居民借钱度过难关，企业也是如此;另一方面是经济周期到来，社会生产投资旺盛引起的。

社融规模全称为社会融资规模，是指一定时期内(每月、每季或每年)实体经济从金融体系获得的全部资金总额，是增量概念。是全面反映金融与经济关系，以及金融对实体经济资金支持的总量指标。

M2和社融的区别有哪些?

指标构造上看，M2包括流通中的现金和非存款类机构储存于存款类金融机构的存款两部分，M2的派生本质上是银行体系通过贷款、购买债券、投放非银和外汇占款的形式向市场投放的货币量(不考虑2018年央行将非存款机构持有的货基取代原口径中货基投向同存的部分的影响);社融则主要包括银行贷款、非标融资、债券和股票融资(2018年新加入ABS、地方政府专项债和贷款核销三项)。二者主要区别在于统计的切入视角有异，M2从银行负债端展示传统间接融资渠道释放的货币量，社融则从实体企业的负债端考量金融对实体的支持力度，主要统计差异在于社融包括非银行渠道融资尤其是直接融资，同时并不包括银行向非银投放的未流向实体经济的部分。

从构造社融指标的初衷来看，当初推出社融其实是为了解决货币统计存在的缺陷，也能够更为准确地观察实体企业的融资情况。过去M2一直是货币政策的主要目标，但实践当中出现了很多问题，表现为货币政策对M2的耦合关系越来越弱，这有两方面的原因，一个是货币需求的不稳定性，导致货币政策的效果被削弱，第二个是金融创新，导致货币基金、理财等资产替代了传统的存款货币。所以在这个背景下，需要开发一套新的货币调控目标。社融站在实体企业的负债端看金融支持，由于在囊括了间接融资的同时剔除未流向实体企业的货币投放，可以更为准确地观察实体企业的融资情况。

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