高盛近日发布的研究报告指出，中国股市正迎来“史上最强开局”。MSCI（明晟公司）中国指数自2025年年初以来上涨19%，跑赢发达市场18%和新兴市场14%的涨幅。自近期低点以来，MSCI中国指数累计涨幅已达29%，创下2009年金融危机后第三大反弹。

此轮资本流动中，科技类资产成为“领涨先锋”。互联网平台、软件服务、生物医药等板块率先启动，人形机器人、大模型等概念股屡创新高。华西证券研究报告指出，2025年2月以来，中国国内大模型、机器人等领域的科技突破是催化本轮科技行情的核心因素。

中国科技企业的价值重估有坚实的逻辑支撑。上海财经大学滴水湖高级金融学院教授、资本市场研究中心主任陈欣接受中新社采访时表示，人工智能技术突破与产业应用落地形成共振、“工程师红利”赋予中国企业独特的人力成本优势以及政策强力支持加速技术转化等因素促成了中国科技企业的价值重估。

高盛研究部同样认为，AI（人工智能）的突破带来了市场对中国股市中长期增长预期的期待，也带来了结构化的盈利改善，对国际长线资金来说更具吸引力。由AI推动的这一轮行情不仅是短期反应，在中长期也会带来对中国资产重新评估的效应，更有持续性。

多方利好齐发促成中国资产重估热度持续。华西证券研究报告指出，2025年政策对稳资产价格的重视程度提升，稳股市楼市不仅关系到消费者的财富效应，更是有助提振全球投资者对中国资产的信心；科创政策支持叠加中国AI+产业应用不断落地，支撑科技行情的持续；2025年中长期资金入市空间可观，有望从资金结构、市场投资理念、上市公司估值等多个维度，重塑中国资本市场的格局，不断提高中国资产的吸引力。

政策层面持续释放的积极态度也为资产重估注入更强确定性。中国证监会日前表示，坚定扩大资本市场高水平制度型开放。研究制定资本市场对外开放总体规划，稳步拓展跨境互联互通，切实提升境外上市备案质效，进一步提高跨境投融资便利性，更好实现以开放促改革、促发展。

在前海开源基金首席经济学家杨德龙看来，中国A股和港股无疑是全球资本市场两大“估值洼地”，受到资金的推动，目前港股已出现大幅上涨，特别是恒生科技指数创新高，带动了国际市场做多热情。他判断，未来国际投资者将持续关注这一变化从而引发更多外资跟风，为中国资本市场带来持续的增量资金。

“随着中国科技力量和中国对外辐射能力的不断增强，中国企业尤其是高科技企业在全球市场的增长空间将被打开。”陈欣强调，外资的长期资金截至目前尚未大规模增加对中国股票的配置，但这也意味着一旦趋势反转，外资还有较大增配空间。

标签：